반응형 투자자산운용사 (펀드매니저)34 [시험 반영] 투자자산운용사 Yield Curve(일드 커브) 정리! 채권의 Yield Curve(일드커브)를 정리하겠습니다.실제 시험에 나오는 핵심만 정리합니다! 오늘 내용 중 시험 2개나 나왔습니다. 빨간색으로 음영표시 하겠습니다!▶Yield Curve꼭 투운사가 아니더라도 자주 봤을 겁니다.Yield Curve의 개념이 뭔가 헷갈릴 수 있습니다.1개의 채권으로 그린 게 아니라서 그렇습니다.아래의 내용 이해 후 핵심포인트 정리하겠습니다!▷채권의 위험구조 차이로 발생일드커브는 왜 발생할까요?왜 이것을 그래프로 표현할까요?그 이유는 채권마다 위험이 달라서입니다.같은 국채여도 만기에 따라 다릅니다.같은 만기여도 주체에 따라 다릅니다.일반적으로 위험이 높으면 수익률도 높죠?그래서 만기에 따라 저렇게 우상향 합니다.시험에는 아래 내용과 그래프만 알면 됩니다.① 위험구조국채보다 .. 2024. 4. 17. [실제 시험 반영] 투자자산운용사 채권 볼록성 투자자산운용사 채권 볼록성을 정리하겠습니다.지난번 듀레이션 시험 나오는 부분 체킹했죠?오늘 볼록성도 듀레이션만큼 중요합니다.중요한 부분은 빨간 글씨로 쓰겠습니다.▶채권의 볼록성채권의 볼록성을 왜 배울까요?볼록성이란 말이 오히려 헷갈리죠.금리가 오르면 채권 가격이 하락하는 요소입니다.(물론 실제 변수엔 수급도 있음)근데 그 그래프가 실제론 직선이 아니라, 곡선입니다.이것을 볼록성이라고 합니다.볼록성의 특성그림이 거창해 보이는데요.직선이랑 곡선만 보시면 됩니다.금리(수익률)가 오르면 가격이 하락하는 점은 똑같죠.다만, 실제 함수는 저 위의 곡선입니다.항상 직선보다 위에 있다는 것이 핵심입니다.즉, 볼록성의 존재는 가격 상승에 더 유리합니다.(이게 우상향의 원천이라는 이유도 있습니다)여하튼 시험에 나오는 포인.. 2024. 4. 16. [실제 시험 반영] 투자자산운용사 채권 듀레이션 오늘은 채권 듀레이션에 대해 설명하겠습니다.시험에 나오는 부분은 빨간 글씨로 표시하겠습니다.▶채권 듀레이션듀레이션은 채권을 배우는 이유입니다. 주식으로 치면 '베타'입니다.얼마큼 오르냐를 결정짓기 때문이죠.개념, 특징, 변수와의 관계크게 3가지가 나옵니다.듀레이션의 공식 이해일단 식이 되게 복잡해 보이죠?복잡하지 않습니다.분모, 분자는 동그라미 친 t만 다릅니다.C(t)는 결국 매번 받는 돈입니다.또 시장이자율(r)로 나누어 현재가치로 환산하죠.분자에 t를 곱하는 이유는 다음과 같습니다.가령, 3년 차에 발생하는 이자 수령엔 3년이 걸리죠.그래서 현가에 3을 곱하는 것입니다.이렇게 가중평균을 구해서 전체합으로 나눕니다.그러면 평균적으로 몇 년에 회수됐는지가 측정되죠.이걸 이해해야 뒤의 모든 게 이해됩니다.. 2024. 4. 15. [시험 나오는 내용] 투자자산운용사 말킬의 채권 가격 정리 투자자산운용사 말킬의 채권 가격 정리를 합니다. 오늘의 내용은 채권의 핵심이라고 볼 수 있습니다. 시험 내용은 빨간 글씨로 정리하겠습니다. 시험에 안 나온 적이 거의 없습니다. ▶말킬의 채권 가격 정리 채권에 대해 공부를 하다 보면 식, 그래프가 많습니다. 물론 휘황찬란한 계산, 그래프도 중요합니다만.. 결국 그것의 논리가 전부 들어있죠. 총 5가지에 대해서 정리하겠습니다. 말킬의 제1정리 ▶채권가격과 채권수익률은 음(-)의 관계다. 채권의 수익률이 올라가면, 금리가 올랐다는 것입니다. 당연히 더 금리가 좋은 채권으로 갈아타고자 하죠? 그래서 기존의 채권은 가격이 하락하는 것입니다. 이렇게 반대 방향으로 간다고 이해, 암기해야 합니다. *물론 변수가 금리 1개는 아닙니다. 따라서 실제로는 수급, 주식회피.. 2024. 4. 12. 이전 1 2 3 4 ··· 9 다음
