[시험 반영] 투자자산운용사 Yield Curve(일드 커브) 정리!

채권의 Yield Curve(일드커브)를 정리하겠습니다.

실제 시험에 나오는 핵심만 정리합니다!

오늘 내용 중 시험 2개나 나왔습니다.

빨간색으로 음영표시 하겠습니다!

▶Yield Curve

꼭 투운사가 아니더라도 자주 봤을 겁니다.
Yield Curve의 개념이 뭔가 헷갈릴 수 있습니다.
1개의 채권으로 그린 게 아니라서 그렇습니다.
아래의 내용 이해 후 핵심포인트 정리하겠습니다!

▷채권의 위험구조 차이로 발생

출처 : 투자자산운용사 시대고시책

일드커브는 왜 발생할까요?
왜 이것을 그래프로 표현할까요?
그 이유는 채권마다 위험이 달라서입니다.
같은 국채여도 만기에 따라 다릅니다.
같은 만기여도 주체에 따라 다릅니다.
일반적으로 위험이 높으면 수익률도 높죠?
그래서 만기에 따라 저렇게 우상향 합니다.

시험에는 아래 내용과 그래프만 알면 됩니다.

① 위험구조
국채보다 회사채가 당연히 위험이 높습니다.
회사채-국채 = 신용스프레드
신용스프레드는 불황 때 더 커집니다. (시험)
(불황이면 당연히 상대적으로 더 불안해져서)

② 기간구조 
같은 국채여도 만기가 길면 위험합니다.
당연히 10년 뒤에 갚는 것이 더 불안하잖아요?
그 사이에 무슨 일이 있을 줄 알고!

▷채권의 위험 종류

이거 시험에 나왔습니다.

객관식 선지에 나왔습니다.

다음 중 채권투자의 위험이 아닌 것은?

꼭 암기하시기 바랍니다.

① 이자율 변동 위험
→ 이자율 변하면 가격이 변함
② 구매력 위험
→ 물가 오르면 구매력 하락
③ 재투자 위험
→ 쿠폰 이자로 재투자했는데, 그게 낮은 이율...
④ 신용 위험
→ 상대방이 돈 못 갚음 (결제 불이행)
⑤ 중도상환 위험
→ 콜옵션부사채에서 콜옵션 상대방이 행사하면?
금리하락에 따른 가격 상승 기회비용 날림...

▷수익률 곡선 형태

출처 : 투자자산운용사 시대고시책

제가 투운사 2번 봤는데요.
1번 나왔던 걸로 기억합니다.
그래프 모양이랑 아래 표 특성 맞냐고 나왔어요.
너무 달달 외운다기보단, 빨간 글씨 위주로...

상승형	하강형	낙타형	수평형
일반적 형태 완화된 통화정책 우상향 (유동성프리미엄)	고금리 긴축적인 통화정책	갑작스런 통화긴축 (일시적 위축)	과도기적 현상 (수익률 예측 어려움)

채권의 Yield Curve(일드커브)를 정리했습니다.

오늘 내용 중 시험 2개 꼭 알고 가세요!

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