투자자산운용사 리스크 종류 및 사례 [시험 반영]

안녕하세요!
이번에는 투자자산운용사 - 리스크 관리(1) - 리스크 종류, 사례에 대해 정리하겠습니다.
크게 시장리스크, 신용리스크를 측정한다고 보면 됩니다.
리스크는 매우 중요하고 매번 시험에 나오는데요!
이건 크게 패턴을 벗어나지 않음으로 어렵지 않습니다!

 

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투자자산운용사 자격증 - 산업 사이클 [시험 반영]

 

[리스크]

A. 리스크 종류

▶리스크 = 미래수익의 불확실성
▶리스크 종류 : 시장, 신용, 운영, 유동성, 법적
▶시장위험 : 기초자산의 변동성에 따른 위험
(5대 기초자산 : 주식, 채권, 통화, 상품, 신용)
▶신용위험 : 결제 미이행 위험 (부도)
▶운영위험 : 내부시스템, 관리, 통제, 휴먼에러
▶유동성위험 : 거래량 부족으로 청산 시 비용이 발생
▶법적위험 : 계약을 집행하지 못하는 위험
*신용위험과 헷갈리지 마세요.
돈 못 갚는 것과 계약 집행 못하는 건 엄연히 다릅니다.
 

B. 리스크 실패 사례

리스크 관리 실패 사례는 사건이름과 keyword 중심으로 암기하세요.
흐름 정도는 적겠습니다!
▶베어링은행 파산 사건
*베어링은행선물로 투기를 하다가 손실을 감추려고 타계좌로 보고하고 니케이지수로 스트래들 매도했다가 대지진 사건으로 변동성이 커져서 파산함.
교훈 : 과도한 재량권, 보고체계, 내부관리통제, 파생상품 위험 의식 부족 등
keyword : 장기선물, 단기선물, 롤오버리스크
▶메탈게젤샤프트사 파산 사건
*장기현물계약에 따른 위험헤지를 단기선물로 투기하다가 롤오버 손실이 발생함.
교훈 : 장기선물, 단기선물 이해 부족 (롤오버 리스크, 헤지기법 미숙)
keyword : 장기선물, 단기선물, 롤오버리스크
▶오렌지카운티 파산 사건
*RP매도로 하는데요. 단기채를 매도한 자금으로 장기채를 매수하는 겁니다.
장기채는 듀레이션이 있으니까 레버리지가 큰데 시장이 반대방향으로 가면서 파산했습니다.
교훈 : 지나친 레버리지, 포지션 이해 부족
keyword : RP매도, 단기채, 장기채, 레버리지
 

C. 시장리스크인 VaR 정의

투자자산운용사 시대고시 VaR 그래프

▶VaR의 필요성
*파생상품이 많기 때문에 위험관리가 어려워졌으므로 사전에 위험을 수치로 표현해야 함.
*시장이 불리한 방향으로 변동하면, 포트폴리오의 최대 손실을 측정해야 함.
*1일 동안의 VaR이 신뢰구간 95%에서 10억 원 의미 : 1일 동안 5% 확률로 10억을 초과해서 손실 가능
*n일 동안의 VaR = 1일 VaR ×√n
*개별 포트폴리오의 VaR을 단순 합 > 전체 포트폴리오의 VaR
(분산효과 때문에 위험이 감소하기 때문)
 
이렇게 투자자산운용사 - 리스크 관리(1) - 리스크 종류, 사례를 배웠습니다.
종류, 사례, 필요성 이거 거의 단골로 위의 내용위주로 나오니까 꼭 숙지 바랍니다. 
다음 시간부터는 이런 VaR의 측정을 다양하게 다루겠습니다.

 

혹시나 질문사항이 있으면 아래 링크로 들어오시면 아는 선에서 답변 드립니다!

https://open.kakao.com/o/g77NDTWf

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