코스피, 니케이 폭락 원인은 과연 경기침체, 엔 캐리 트레이드 청산일까? [사람이 던진 게 아님!]

코스피, 니케이가 24년 8월 5일 폭락했습니다.

경기침체, 엔 캐리 청산, 중동 전쟁 등 뉴스에 나오죠.

과연 이 말이 맞을까요?

한 번 알아보겠습니다.

코스피, 니케이 폭락의 원인

이미 지나간 매크로는 참고만 해야 합니다.
대부분 명분을 만들거나, 다 끼워 맞추기입니다.
큰 자금의 움직임엔 명분이 있어야 합니다.
8.5(월)에 아시아 시장의 낙폭이 발생했습니다.
너무 급작스러워 대부분 대응을 못 했을 겁니다.
최근 돈 삭제는 여러분만 당한 게 아닙니다.

문제는 명백한 이유가 없어 보인다는 거죠.
그나마 나온 뉴스는 4가지입니다.
① 샴의 법칙에 의한 경기 침체
② 엔 캐리 트레이드 청산
③ 중동 전쟁
④ AI 거품론

음.. 저는 4개 다 아니라고 생각합니다.
물론 4개의 영향은 있을 수는 있겠죠.
아무래도 공포 분위기를 조성하니까요.
하지만 시스템 리스크급이 올 정도인가요?

폭락은 4가지 원인이 아니라 생각

① 샴의 법칙에 의한 경기 침체
19년에 샴박사가 과거 데이터를 분석했습니다.
실업률 3개월 평균이 1년 최저치보다 0.5%p 높다?
그러면 경기침체가 온다는 말입니다.

이건 과거 데이터로 끼워 맞춘 겁니다.
실업률 1개로는 절대로 설명 불가능 합니다.
이런 '후행적 지표'들은 '가격'에 반영됩니다.
명심해야 합니다.
지표, 뉴스보다 '돈'이 먼저 움직입니다.
지표, 뉴스는 전부 다 후행입니다.
0.5% p라는 수치도 작위적인 숫자죠.
본인도 참고정도만 하라 했습니다.
이번 건도 경기 침체라곤 안 했습니다.

② 엔 캐리 트레이드 청산
일본은 금리가 없는 특이한 나라잖아요?
그래서 무이자로 대출받아 해외에 투자했죠.
그 자금이 엄청나게 많습니다.
레버리지 규모론 20조 달러까지도 얘기하죠.
엔화 빌려 미국주식, 미국채권, 신흥국 주식 사죠.

일본 금리는 오르고, 미국 금리는 내리면요?
금리 차이가 감소해 엔화로 돈이 들어오겠죠.
엔화로 빌려서 산 주식들을 갚아야 합니다.
이자가 늘어나니까요.
그래서 주식들을 팔았기 때문이라는 겁니다. 

위 내용은 오래전부터 다 아는 내용입니다.
하루이틀 전에 예고된 게 아닙니다.
기관급 자금에서 준비 안 했을 리가 없습니다.
영향은 있을 것이고, 발단일 가능성은 있습니다.
설령 그 물량이 청산됐어도 이 정도 폭락급인가요?
일본은 미국 주식에 제일 많이 있습니다.
근데 왜 미국 주식만 폭락하지 않죠?
엔 캐리 청산이 이 정도는 아니라고 생각합니다.

③ 중동 전쟁
전면전 확정이나 핵폭탄 쏜 것도 아니죠.
아시아장을 폭격시킬 정도는 당연히 아닙니다.

④ AI 거품론
미국 S&P 기업의 80%가 어닝 서프라이즈입니다.
그래서 최근에 미국의 수익률이 좋았습니다.
실적이 찍히지 않고 올랐다면 모르겠습니다.

2000년대 닷컴버블하곤 아예 다른 상황입니다.
그땐 실적 없이 기대감으로 주가만 올랐습니다.
현재는 이익이 엄청나서 많이 오른 겁니다.
가격이 좀 비쌀 수는 있어도 거품까진 아닙니다.
그리고 거품 맞다면, 왜 아시아만 크게 터지나요?

그럼 진짜 원인은? (프로그램 매매)

24년 8월 5일 코스피 1분봉 차트

물론 진짜 원인은 아무도 확신 못 합니다.
그래도 전 사람의 행동이라 생각하지 않습니다.

위의 코스피 1분 봉차트를 보시죠.
매수 매도의 싸움이 전혀 없습니다.
시간 간격대로 규칙적으로 판 모습입니다.
주식시장의 자금은 대부분 AI가 합니다.
인간이 미리 로직을 짜놓고 자동으로 거래됩니다.
인간은 이게 비이상적이면 선택을 바꿉니다.
기계는 시그널이 뜨면 무조건 팔아야 합니다.

요즘 대규모 자금들이 그렇습니다.
어떤 대형 펀드에서 큰 물량이 쏟아져 나왔겠죠.
그러면 또 그 신호를 읽고 다른 펀드도 던졌겠죠.
그리고 그게 아시아 장과 연관이 큰 펀드였겠죠.
매도가 매도를 부르는 상황입니다.
이 정도 패닉이면, '달러'부터 올랐어야 합니다.
원래 '주식'보다 '외환'이 먼저 움직입니다.
근데 달러는 그렇지 않았습니다.
그리고 중국은 별로 폭락 안 했습니다.
아시아에서 중국 시장의 개입이 적기 때문이겠죠.

물론 위 내용은 합리적인 추정일 뿐입니다.
그저 참고만 해야 합니다.
실제 돈을 버는 투자자는 입만 살지 않습니다.
휘황찬란한 말로 여러 지표를 분석하지 않습니다.
그저 가격이 변동하면, 대응할 생각부터 합니다.
그게 꾸준히 우상향 하는 사람의 계좌입니다.

과연 경기침체, 엔 캐리 트레이드로 코스피, 니케이가 24년 8월 5일 폭락했을까요?

잘 생각해보시기 바랍니다.

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