금융투자분석사 포트폴리오 관리(1) 정리 [시험 반영]

금융투자분석사 포트폴리오 관리(1)를 정리합니다!

시험문제나 중요한 건 빨간 글씨 하겠습니다.

▶투자수익과 위험

금융자격증 어디서든 단골이죠.

가장 깊게 이해하고 있는 부분이기도 합니다.

실제 포트폴리오 구성할 때도 중요합니다.

1탄부터 가겠습니다!

▷최적투자결정

모든 투자 성과의 기본은 무엇일까요?
수익/리스크입니다.
수익을 분자로, 리스크는 분모로 둡니다.
다만 수익률, 리스크의 종류가 다양할 뿐입니다.
[수익률] : 산술평균, 기하평균 등
[리스크] : 표준편차, 하락편차, MDD 등
이것을 위험조정 수익률이라고 합니다!
종류가 다양하지만 원리는 동일합니다.

시험문제에 최적투자결정을 물어봅니다.
그러면 무조건 수익/리스크를 구하면 됩니다.
무조건 큰 값이 최적투자결정입니다!
리스크는 낮고 수익률은 높을수록 좋으니까요!

최적투자결정은 이 정도면 시험에 충분합니다.

▷위험회피도, 최적증권

효용함수

용어들이 유사해서 헷갈릴 겁니다.
그래서 대다수는 그저 대충만 알죠.
확실하게 정리합니다.
우선 지배원리부터 알아야 합니다.
같은 수익률 증권 : 리스크가 낮아야 함.
같은 리스크 증권 : 수익률이 높아야 함.
같은 수익률끼리는 리스크 낮은 것만 선택되죠.
리스크가 높은 것은 선택 안 하기 때문입니다.
그래서 지배한다고 표현합니다.
그리고 이 지배원리를 충족한다?
→ '효율적 증권/포트폴리오'
(시험문제 나옴)

효율적 증권/포트폴리오는 전제조건입니다.
전제조건 내에서 위험 성향에 따라 나뉩니다!
이를 '최적 증권/포트폴리오'라 합니다.
그리고 이 위험 성향 있죠?
이걸 '효용함수'라는 것으로 결정합니다.

위의 그래프를 보세요.
사실 3개 중에 위험회피형이라고 가정합니다.
위험회피형이라고 가정하고 이후 논리를 전개하죠.
위험회피형이 가장 합리적이기 때문입니다.
같은 수익이면 가성비의 효용을 원하기 때문이죠.

시험엔 이렇게 나옵니다.
이거 선지에 나옵니다.
그래프 보면서 암기하세요.
[위험회피형]
→ 가로축 기준 오목 형태로 수익 증가, 효용은 체감
[위험선호형]
→ 가로축 기준 볼록 형태로 수익 증가, 효용은 체증

금융투자분석사 포트폴리오 관리(1) 정리했습니다.

1탄 가볍게 익히고 가십시오!

그리고 어설프게 아닌, 제대로 암기해야 합니다.

암기를 하면 시간 지나면 이해가 됩니다.

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