금융투자분석사 포트폴리오 관리(5) - 투자 관리 방법(포뮬러 플랜)

금융투자분석사 포트폴리오 관리(5) - 투자 관리 방법(포뮬러 플랜)을 정리합니다!

시험에 나온 내용 위주로 빨간 글씨 합니다!

포트폴리오 투자관리

앞의 내용은 포트폴리오가 형성되는 이론입니다.
오늘 내용은 포트폴리오 설계 후 관리방법입니다.
시험도 나오지만, 실제 여러분 계좌도 해야 합니다.
저도 실제로 매월 성과 마감을 하고 있고요.
결국 투자 전략이 어떤 것이 있는지를 물어봅니다.
또한, 성과 측정을 어떻게 하는지도 물어봅니다.
성과 측정에는 수익률만 있는 것이 아닙니다.
본질적으로 리스크는 비용입니다.
이 비용을 감당하고 얻을만한 수익률인지 보죠.
따라서 리스크 대비 수익률이 본질적입니다.
당연히 시험에 거의 무조건 나옵니다.

통합적 투자관리 방법

우선 통합적 투자관리는 무엇일까요?
한 종목을 관리하자는 게 아닙니다.
전체 포트폴리오를 관리하자는 겁니다.
따라서 이것이 시사하는 바는 다음과 같습니다.
① 가장 먼저 어떤 자산군을 편입할지 정함.
② 현재 국면에선 주식/채권을 해야 함.
③ 주식 중에 미국/신흥국 비율을 정함.
④ 미국 중에 섹터 비율을 정함.
어떤 종목의 호재를 판단하는 건 마지막입니다.
즉, 하향식(Top-Down) 방식 개념이 중요합니다.

투자 관리 방법은 적극적, 소극적 2가지입니다.
소극적 투자관리는 3가지로 기억하세요.
① 평균투자법(적립식 매수)
② 인덱스 펀드(ETF)
③ 단순 매입 보유
즉, 베타만 먹겠다는 겁니다.
S&P500, 니케이 적립식 매수 그런 겁니다.

적극적 투자관리는 4가지를 알아야 합니다.
마켓타이밍, 종목선택 등 트레이딩 하는 겁니다.
시장의 비효율성으로 초과수익을 내고 싶습니다.
① 시장 투자 적기 포착
② 시장의 이례적 현상
③ 트레이너 블랙모형
④ 포뮬러 플랜
결국 마켓타이밍이나 비정상적인 거 먹겠단 거죠.
기출에도 많이 나왔습니다.
선지엔 적극적, 소극적의 개념도 나옵니다.
(ex : 초과수익을 추구하는 방법이다~)
그니까 위 내용들을 익혔다면 틀리지 않습니다.

포뮬러 플랜

포뮬러 플랜

포뮬러 플랜도 시험에 나왔습니다.
포뮬러 플랜은 3가지를 알아야 합니다.

① 불변 금액 (금액 고정)
'주식' 금액을 고정합니다.
주식이 10억인데, 12억 되면 2억 팔고 채권 사죠.
많은 전업 트레이더들이 하는 방식입니다.
'자금 관리' 기법이라고도 하죠.

② 불변 비율 (비율 고정)
자산배분 같은 겁니다.
6040 포트폴리오 아시나요?
주식 60% 채권 40%로 고정합니다.
그래서 65% 채권 35%가 되면 다시 맞춰줍니다.

③ 변동 비율
주식에 할당된 비율 자체를 바꾸는 겁니다.
바닥이다 싶으면 주식 비율을 높입니다.
그러다가 너무 과열이다 싶으면 차익실현합니다.
이른바 주식할 때 말하는 '비중 조절' 개념입니다. 

여기에 더불어 2가지를 더 알아야 합니다.
이 2가지도 시험에 나왔습니다.
① 포트폴리오 리밸런싱
→ 앞의 불변비율과 유사합니다.
원래의 특성을 그대로 유지한다는 개념입니다.
② 포트폴리오 업그레이딩
→ 더 좋은 대안이 나오면 교체한다는 겁니다.
이를테면 지금은 기술주가 잘 나갈 거 같습니다.
위험 대비 수익이 좋아 보입니다.
그러면 기존 거 팔고 편입하겠다는 겁니다.

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