(S&P500) vs (S&P500 모멘텀) ETF 승자는? [VOO vs SPMO]

'섹터'분석도 필요하지만, '팩터' 분석도 필요합니다.

팩터 중 가장 오래된 '모멘텀' 팩터를 알아봅시다!

[VOO] : S&P500 ETF

[SPMO] : S&P500 모멘텀 ETF

 

또한, VOO도 사실 완전 패시브는 아닌데요.

이것도 설명할 테니, 알고 가셔야 합니다!

▶S&P500 모멘텀? 그게 뭔데?

모멘텀은 '팩터' 중 하나입니다.
모멘텀은 겉보기엔 매우 단순무식하게 보입니다.
최근에 더 올랐으면, 향후에도 더 오른다는 논리죠.
여기엔 뿌리 깊은 원리가 내재되어 있습니다.

왜 그럴까요?

가격이 올랐다면, 그게 '우연'이 아니기 때문이죠.
즉, 어떤 '원인'이 발생한 것입니다.
문제는 그 '원인'은 하루 만에 반영되지 않죠.
돈은 절대 하루만 들어오지 않습니다.
따라서 오르고 있다면, 더 오르는 경향이 있죠.

하락 추세인 주식도 마찬가지입니다.
하락한 거 샀다가 물린 경험이 많죠?
물론 상승추세도 자주 물립니다.
하지만, 하락추세가 더 잘 물립니다.
모멘텀 팩터와 시장 지수를 비교하겠습니다.

[VOO] : S&P500
[SPMO] : S&P500 Momentum

같은 S&P500 끼리 비교해야 정확하죠.
(S&P500은 SPY도 있지만, VOO가 더 저렴)

▷VOO vs SPMO 비교

구분	VOO	SPMO
운용사	Vanguard	Invesco
가격	$487	$80
규모	$4,488억	$13억
수수료	0.03%	0.13%
상장일	2000년	2015년
종목수	500개	100개
대형 비율	81%	94%
중형 비율	19%	6%
소형 비율	0%	0%
PER	20.8	27.4
PBR	3.9	6.1

[VOO] : 사실 완전한 패시브는 아님
VOO는 S&P500이므로 500개입니다.
S&P500은 매우 패시브라고 생각하잖아요?
어떻게 보면... 사실 그렇지 않습니다.
왜냐면 아무거나 500개를 고른 게 아닙니다.
단순히 시가총액 순서로 500개도 아닙니다.
위원회에서 다양한 기준이 있습니다만...
아무튼 이익이 잘 나는 기업만 500개 고르죠.

[SPMO] : 선별 500개 중 다시 100개 선별
SPMO는 선별된 500개에서 또 선별합니다.
최근에 많이 상승한 주식을 선별하죠.
(나름대로의 모멘텀 점수 계산)
이를테면, 최근에 엔비디아가 좋았죠?
그러면 이런 주식들을 더 포함시킵니다.
PER, PBR은 당연히 높죠.

▷VOO vs SPMO 성과와 결론?

출처 : portfoliovisualizer

연도	VOO	SPMO
2016년	12.17%	7.37%
2017년	21.77%	27.75%
2018년	-4.50%	-0.9%
2019년	31.35%	25.61%
2020년	18.29%	27.82%
2021년	28.78%	22.51%
2022년	-18.19%	-10.46%
2023년	26.32%	17.54%
2024년 (1~4월)	5.64%	15.99%

모멘텀 팩터가 더 좋았던 연도는 밑줄

'섹터', '팩터' 모두 마찬가지인데요.
시장을 매년, 매월 이기는 것은 절대로 없습니다.
질 때도 있고, 이길 때도 있습니다.
주식 잘하는 사람들 어떻게 하던가요?
'주도 섹터'를 분석해서 잘 나가는 섹터를 고르죠.

'팩터'도 마찬가지입니다.
(모멘텀, 가치, 로우볼, 고배당, 퀄리티 등)

'주도 팩터'를 분석하는 노력이 필요합니다.
전 실제로 섹터 순환매, 팩터 순환매 모두 합니다.

당연히 방법의 왕도는 없습니다.
여러 가지 요소를 판단해야 합니다.
"지금 왜 모멘텀 팩터가 잘 나가는가?"
"앞으로도 그럴 것인가?"
"가치 팩터는 언제 잘 나갈까?"
"고배당주를 살 때인가?"
"저평가는 만년 저평가인가?"

오늘은 팩터 중 기본인 모멘텀을 알아봤습니다.

팩터 분석은 정말 중요하다고 생각합니다.

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